《企业估值与尽职调查》（6h）
企业估值与尽职调查
主讲人：石磊
【课程收益】
➢ 掌握尽职调查的目的、方法、原则和内容
➢
掌握如何开展基本情况尽职调查、行业尽职调查、业务尽职调查和财务尽职调查工作
➢ 掌握资产基础法、收益现值法、可比公司法的估值方法
➢ 掌握天使项目、互联网项目的估值方法
➢ 运用大量案例分析和讨论来加深学员对课程的理解
【课程宗旨】
掌握科学成熟的股权投资方法，在快速发展的道路上“取势”、“明道”、“优术”。
【课程时间】6小时
【课程对象】公司股东、董事长/副董事长、董事、监事、经理/副经理、董事会秘书、
投资总监、风控总监、财务总监、审计总监、投资经理、风控经理、财务经理、审计经
理、证券事务代表/IRM人员、项目经理、风控人员、财务人员、审计人员、公司其他管
理人员；投行人员、会计师、律师、资产评估师；资产管理机构人员、政府从业人员、
金融机构从业人员、财务顾问机构人员、资本爱好者等
【课程大纲】
一、尽职调查概述
➢ 尽职调查的目的
➢ 尽职调查的方法
➢ 尽职调查应遵循的原则
➢ 尽职调查的特点
➢ 尽职调查的主要内容
二、基本情况调查
➢ 设立与发展历程
➢ 组织结构、公司治理及内部控制
➢ 同业竞争与关联交易
➢ 业务发展目标
➢ 高管人员调查
➢ 风险因素及其他重要事项
案例：
三、行业尽职调查
➢ 行业类别
➢ 行业宏观政策
➢ 行业概况及竞争
➢ 行业经营模式
➢ 行业产品链
案例：太钢与武钢整合；找钢网；
四、业务尽职调查
➢ 采购情况
➢ 生产情况
➢ 销售情况
➢ 技术及研发情况
【案例分析】海南高速
五、财务尽职调查
➢ 会计政策与会计估计
➢ 财务比率分析
➢ 与损益有关的项目
➢ 与资产状况有关的项目
➢ 现金流量
➢ 纳税情况
六、企业估值的一般方法
➢ 什么是企业估值
➢ 影响企业内在价值的主要因素
➢ 市场价值与内在价值的关系
➢ 三种基本估值方法
➢ 如何确定估值
➢ 天使项目估值
➢ 互联网项目估值
➢ 天使轮、A轮、B轮、Pre-IPO如何估值
案例：
八、资产基础法
➢ 账面价值与市场价值
➢ 账面价值调整法
➢ 非经营资产或资产盈亏的处理
➢ 计算账面调整价值的步骤
【案例分析】
案例：
九、收益现值法
➢ 收益现值法估值模型
➢ 如何估算现金流量
➢ 如何估算折现率
➢ 收益现值法应注意的问题
➢ 收益现值法是并购交易中常用估值方法
【案例分析】
十、 可比公司法
➢ 可比公司法估值步骤
➢
常用的5种可比公司法（市盈率法（P/E）、市净率法（P/B）、市销率法（P/S）
、市值和用户流量之比(P/U) 、企业价值法（EV/EBITDA））
➢ 可比公司选择
➢ 估值倍数选择
➢ 可比公司法是股权投资交易中常用估值方法
【案例分析】
课程回顾与学员反馈